Walmart-ის ციფრულ საცალო ვაჭრობად გარდაქმნამ მნიშვნელოვნად შეცვალა მისი შემოსავლების ტრაექტორია, – აღნიშნულია Morgan Stanley-ის ელექტრონული კომერციის დეტალურ ანალიზში.
კომპანიის მიერ ამ კვირაში კლიენტებისთვის გაგზავნილ წერილში ხაზგასმულია Walmart (NYSE:WMT)-ის განვითარება ბოლო ათწლეულის განმავლობაში როგორც – „ძველი ტიპის ფიზიკური მაღაზიების ქსელიდან, რომელსაც AMZN-მ უკანა პლანზე გადაიყვანა, ელექტრონული კომერციის, საცალო მედიისა და მიწოდების ჯაჭვის გარდამქმნელად.”
Morgan Stanley Walmart-ის ციფრულ ევოლუციას სამ ეტაპად ყოფს:
1. „მოკრძალებული ზრდის“ ფაზა 2009-2012 წლებში;
2. დიდი ინვესტიციების პერიოდი 2013-2019 წლებში;
3. მიმდინარე ეტაპი, რომელიც ხასიათდება ელექტრონული კომერციის დანაკარგების შემცირებით და ოპერაციული მარჟის ზრდით.
ანალიტიკოსების თქმით, ელექტრონული კომერციის დანაკარგები თითქმის ზღვრულ დონემდე შემცირდა, რაც გამოწვეულია მასშტაბის ეკონომიკით, მიწოდების არეალის გამკვრივებით და მაღალმარჟიანი წევრობისა და რეკლამის შემოსავლების ზრდით.
Morgan Stanley-ის თანახმად, ელექტრონული კომერციის „ბლოკი“ მოიცავს შემოსავლის სამ სინერგიულ წყაროს: ონლაინ საქონლის გაყიდვებს (1P და 3P), Walmart Connect-ის რეკლამას და Walmart+-ის წევრობის გადასახადებს.
მიუხედავად იმისა, რომ ონლაინ საქონელი კვლავ „ზარალს იწვევს“, Morgan Stanley ხედავს „ზარალის შემცირებას“, რადგან მასშტაბი ამცირებს მიწოდების ხარჯებს.
რეკლამიდან მიღებული შემოსავალი შეფასებულია მთლიანი ღირებულების დაახლოებით 3.5%-ად, საიდანაც „დაახლოებით 70% კორექტირებულ საოპერაციო შემოსავალში გადადის“ და Walmart+-ს ამჟამად დაახლოებით 15 მილიონი გამომწერი ჰყავს, რომელთა წვლილმა 2024 წელს დაახლოებით 1.3 მილიარდი დოლარი შეადგინა.
ამ ელემენტების ერთად მუშაობით, Morgan Stanley ვარაუდობს, რომ Walmart-ის აშშ-ის ელექტრონული კომერციის განყოფილებას შეუძლია მომდევნო სამი წლის განმავლობაში დაახლოებით 6 მილიარდი დოლარის ინკრემენტული კორექტირებული საოპერაციო შემოსავლის გენერირება, ხოლო მოგების მარჟა პოტენციურად „~10%-დან ~12%-მდე დიაპაზონში“ იქნება.
ციფრული GMV 2022 წლის 59 მილიარდი დოლარიდან 2024 წელს 89 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა, ხოლო რეკლამიდან მიღებული შემოსავალი იმავე პერიოდში 1.9 მილიარდი დოლარიდან 3.2 მილიარდ დოლარამდე.
„Walmart-ის ციფრული მფრინავი მექანიზმი გრძელვადიანი შემოსავლის ზრდას უწყობს ხელს“, – დაასკვნა Morgan Stanley-მ და პროგნოზირება გაუკეთა მის ზრდას, რადგან მაღალმარჟიანი შემოსავლები ციფრული გაყიდვების ზრდას აღემატება.
